作者：MetaComp

“6月30日前必须停止所有业务，否则面临刑事处罚。”新加坡金融管理局（MAS）5月30日发布的这份声明，在亚洲Web3圈投下了一枚震爆弹。

曾经被誉为“加密避风港”的新加坡，如今以零过渡期的强硬姿态，要求所有未持牌的数字代币服务提供商（DTSP）全面撤出。家中的沙发、共享办公桌、临时展位——这些都被MAS纳入 “营业场所” 的宽泛定义中。只要人在新加坡境内从事数字代币相关业务，服务对象无论海内外，都需持牌合规，否则构成犯罪。

本文参考了多家本地持牌机构（包括MetaComp 等）在政策落地过程中的一线观察，结合监管原文与市场反馈，尝试理性还原这场大清场背后的政策逻辑、行业反应与未来走向。我们相信，监管之外，更值得关注的是一场金融基础设施与信任机制的深层重构。

这场监管风暴的核心是《金融服务与市场法案》（FSM Act）第137条。它终结了新加坡作为“监管套利天堂”的历史。根据该条款，所有在新加坡设有营业场所并向境外提供数字代币服务的个人或机构，必须获得DTSP牌照。

新规的核心是“穿透式监管”逻辑，标志着MAS对本地Web3从业者的全面监管正式开启。MAS对“数字代币服务”的定义几乎涵盖所有加密业务环节：代币发行、托管服务、经纪撮合交易、转移支付服务、验证和治理服务等都在监管之列。

没有牌照？只有离场。MAS明确指出：届时尚未持牌者，必须立即停止境外业务；不接受“申请中”状态作为合法存在的依据。

为什么新加坡会如此决绝？答案的核心在于对国家“金融声誉”的极致捍卫。2022年FTX暴雷事件让新加坡主权财富基金淡马锡蒙受损失，导致新加坡金融声誉严重受损，成为政策收紧的直接导火索。

MAS在文件中反复强调，数字代币服务具有强烈的跨境匿名属性，极易被用于洗钱、恐怖融资等非法活动。一旦这些以新加坡为基地的公司“出事”，国家将面临全球舆论与监管压力。

新规一出，在新加坡的Web3从业者迅速分化为不同阵营。

一家代币化运营项目方创始人坦言：“监管本应服务于商业模式成熟、结构清晰的公司，而对小团队来说，投入大量时间和资源与监管打交道，几乎是不可承受的负担。”并不排除彻底搬离新加坡的可能。

申请DTSP牌照绝非易事。企业需具备25万新币初始资本、常驻合规官，独立审计机制、并满足严格的反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）要求，这对初创企业而言门槛不低。