撰文：Klein Labs

1. 市场爆发式增长

• 2024 年韩国加密总市值突破 748 亿美元，五大交易所管理资产达 730 亿美元。

• 12 月日均交易量飙升至 107 亿美元，超越韩国两大证券交易所。

• 独特的「泡菜溢价」现象（溢价最高达 10%），反映本土投资者的超高热情。

2. 经济与社会驱动因素

• 投资渠道受限：房地产和股市表现疲软，推动资金转向高波动的加密资产。

• 韩元贬值与低利率：本币贬值预期和宽松货币政策加速加密资产配置。

• 社会心理：年轻人财富焦虑加剧，加密货币被视为阶层跃升的「快速通道」。

3. 用户与生态特征

• 全民参与：约 2500 万投资者（占人口近一半），覆盖各年龄层，中老年高净值用户占比显著。

• 交易所高度集中：UPbit 和 Bithumb 垄断 98% 市场份额，本土项目「泡菜币」受热捧。

• 财阀深度布局：三星、Kakao 等巨头涉足公链、交易所和硬件，推动生态闭环。

4. 未来趋势

• 政策利好：新总统李在明推动加密 ETF、韩元稳定币和 STO 试点，税制调整延后。

• 创新赛道：DeFi、AI+ 区块链、RWA（真实资产代币化）成为重点发展方向。

• 全球启示：韩国模式平衡合规与创新，或成亚洲加密枢纽的标杆案例。

韩国市场的繁荣，本质上是经济结构、社会情绪与政策导向共同作用的结果，为全球加密生态提供了独特的「高活跃度 + 强本土化」范本。

在全球加密市场热度趋于平稳之时，韩国却持续上演着交易活跃、热度高涨的「另类繁荣」。

根据韩国央行 4 月 21 日发布的《年度支付结算报告》显示，截至 2024 年末，韩国市场总市值突破 100 万亿韩元（约 748 亿美元），五大本土交易所合计管理 730 亿美元资产；12 月日均成交量更是从 10 月的 23.8 亿美元骤增至 107 亿美元，短短两月内超越两大韩国证券交易所。韩国加密市场的年收入预计将从 2024 年的 2.643 亿美元增长至 2030 年的 6.354 亿美元，年均复合增长率为 16.1%。截止到 2025 年 4 月，已确认有 2500 万人在虚拟资产交易所开设账户，投资加密货币。韩国 5100 万人口中约有一半已投资加密货币市场。更引人瞩目的，是韩国加密市场独有的「泡菜溢价」现象，指的事韩国交易所的加密货币价格（如比特币、以太坊等）显著高于全球其他主要交易所。2024 年 3 月该溢价达到 8.5%，11 月一度冲顶 10%，远高于全球平均水平，反映出本土投资者极高的热情与资本管制下的套利需求。