撰文：ChandlerZ，Foresight News

今年以来，现实世界资产（RWA）领域保持较高活跃度，链上总市值已突破 239 亿美元（不含稳定币）。在 RWA.XYZ 数据平台的 INVEST 板块中，除了行业知名的 BUIDL、PAXOS GOLD 等投资组合外，Nest 作为 Plume 生态内的代表性 RWA 投资策略之一，逐渐被市场关注。

Nest 通过构建多样化的 RWA Vault，为用户提供将稳定币存入 Vault 并获得对应收益 token 的方式。这些 Vault 底层资产涵盖国债、私人信贷、能源等多类别资产。Vault 铸造的 nTOKEN 可在链上与稳定币及其他资产组合使用，配合 PLUME 代币激励机制，形成了尝试连接传统 RWA 与 DeFi 的创新模式。

Nest 是 Plume 推出的 RWA 协议产品，属于一类将现实世界资产打包进链上金库（Vault）并对外发售代币的「链上收益策略」。整体架构上，Nest 更像是一套围绕真实资产构建的模块化基金系统，Nest 本身不持有用户资金，所有资金直接锁定于链上智能合约，保障资金安全和透明。

每个 Vault 对应一组由金融机构发行的真实资产，包括美债、私募信贷、ETF、结构化债务等。这些资产由受监管实体提供，并通过托管机构持有，资产发行和管理过程接受合规审计，链上数据公开可查。相比一些仍依赖人工操作或中后台清算的传统 RWA 项目，Nest 实现了全链上自动执行，资产流转规则及收益分配均写入智能合约，最大程度减少人为干预。

在合规处理方面，Nest 借助 Plume 底层的 AML 与威胁筛查机制，免除传统 KYC 流程，实现合规准入。用户仅需持有钱包地址即可参与，门槛更低，适用范围更广。

资金使用路径直接且透明。用户将稳定币 pUSD 存入 Vault，系统即时铸造代表持仓的 nTOKEN（如 nALPHA、nETF 等），该代币会随着 Vault 内资产产生收益而自动升值，且可在 Plume 的 DEX 或借贷协议中流通使用，构建了链上资产流动与增值的闭环生态。

简而言之，Nest 将原本只有机构参与的固定收益策略以链上方式呈现，普通用户通过稳定币即可获得对应资产的链上收益权。过程无需开户或人工审批，资金不经过任何平台账户，全流程由智能合约执行，兼具合规、安全与可组合性，为 RWA 投资打开了更透明且可及的入口。

Vault 是 Nest 协议的核心组成部分，本质上是一个链上智能合约池，用于配置真实世界资产并自动分配收益。用户存入 pUSD 后，Vault 铸造出代表持仓的 nTOKEN（如 nALPHA、nTBILL、nETF 等），其价值随着底层资产产生的现金流持续上涨。

每个 Vault 对应一套明确的资产配置策略，风险和收益预期各异：

• Nest Alpha Vault（nALPHA）：目标 APY 11.50%，主要由私人信贷、商品基金和结构化信贷组成，适合追求高收益的投资者。