撰文：arndxt

编译：AididiaoJP，Foresight News

欢迎来到超投机资本主义时代。

请密切关注九月中旬的 M2 货币供应量。

在当前非理性的经济环境下，超投机注意已成为一种自然反应。

财政和货币政策曾是将市场锚定在某种稳定状态的工具，而如今这种稳定状态已经出现裂痕：

• 美国正在运行 7% 的 GDP 赤字，而这发生在充分就业时期。

• 利率维持在 5%，但比特币却逼近历史高点。

• 货币政策已被财政主导所取代，即使在经济「繁荣时期」，刺激措施仍在持续。

市场不再反映基本面，反映的是流动性。

比特币不再需要疲弱的经济或降息。事实上，最佳的宏观环境可能是没有新的冲击，流动性条件持续向好。

而流动性正在激增：

• 全球 M2 货币供应量仍处于高位，可能已见顶。

• 如果比特币上涨 10%，超过 130 亿美元的空头头寸将被清算，这表明市场仍有充足的资金推动其抛物线式上涨。

• 比特币通常在减半后的 525 至 530 天内见顶，这意味着 2025 年 9 月下旬可能是关键时间点。

@MintedMacro 基于历史减半周期提供了一份清晰的路线图：

流动性驱动周期：当 M2 增长时，比特币表现强劲。而目前 M2 目前已出现双顶形态，且第二个高点低于第一个。

顶部时间预测：

• 2013 年：减半后 525 天

• 2017 年：减半后 530 天

• 2021 年：减半后 518 天

• 2025 年：约 9 月 21 日

预计顶部区间：

比特币可能达到 13.5 万至 15 万美元

但上行空间可能受到宏观紧缩政策的限制。

关键结论：

九月可能出现反弹，随后可能因流动性驱动的回调。

在基本面扭曲、流动性成为主导力量的背景下，市场参与者正在适应。

宏观分析更新至 2025 年 8 月 3 日，涵盖以下主题：

• 本周宏观事件

• 比特币热度指标

• 市场概览

• 关键经济指标

• 印度聚焦

本周宏观事件总结