随着美国波谲云诡的政治格局引发投资者大举涌入美元看空对冲工具，美元交易者正付出历史最高成本，押注美元进一步大跌。

从美元走弱中获利的短期期权溢价已扩大至彭博社自2011年开始编制该数据以来的最高水平，且看空情绪并非仅集中在短期市场——投资者对美元长期前景的悲观程度，至少创下2025年5月以来之最。

尽管彭博美元即期指数周二小幅走高，但此前三个交易日的跌幅，创下去年4月美国关税动荡以来的最大纪录。如果跌势如期权价格所示延续，美元可能跌至四年来的最低水平。

丹麦银行高级分析师耶斯佩尔・菲耶施泰特（Jesper Fjarstedt）表示：“充满不确定性的美国政治格局，对美元而言无疑是利空因素。过去一周的事态发展，已推动市场重新计入政治风险溢价。”

今年以来，美元在十国集团货币中表现垫底，这标志着投资者对这一传统避险资产的看法已发生转变。美元目前正面临多重压力：美国财政赤字高企的担忧、制裁风险与贸易摩擦，以及全球各国加速将储备资产多元化至黄金等品种的举动，均对其形成压制。