撰文：Cobo

《GENIUS Act》自生效以来，市场反应出人意料：

• USDT 供应量逆势激增数十亿美元，而主打合规的 USDC 供应量短期内增长乏力。

• 在「稳定币禁息」的背景下，收益型稳定币借法规空隙迅速扩张：USDe 供应激增，Coinbase、PayPal 将收益包装为「奖励」，Coinbase 甚至推出「嵌入式奖励 SDK」，Anchorage 与 Ethena Labs 依托贝莱德 BUIDL 等代币化资产构建机构级合规收益通道。

• 隐私成为新焦点：ZKP 与 DID 可为机构支付提供「验证合规、不泄露信息」的方案，缓解企业进军稳定币的隐私痛点。

稳定币总市值达 $269.696b（约 2697 亿美元），周环比增长 $2.606b（约 26 亿美元）。市场格局方面，USDT 继续保持主导地位，占比 61.25%；USDC 位居第二，市值 $64.502b（约 645 亿美元），占比 23.92%。

稳定币市值前三网络：

• 以太坊：$135.786b（1358 亿美元）

• 波场 (Tron)：$82.995b（830 亿美元）

• Solana：$11.431b（114 亿美元）

周增长最快的网络 TOP3：

• Berachain ：+96.57%（USDT 占比 43.15%）

• XRPL：+49.84%（RLUSD 占比 49.11%）

• Sei：+47.95%（USDC 占比 85.96%）

数据来自 DefiLlama